تاثیر یک توافق تعرفه‌ای واقعی بر بازار‌های سهام

اقتصاد ۲۴- سرمایه‌گذاران در وال‌استریت معاملات خود را با خوش‌بینی چشمگیر آغاز کردند و شاخص‌های عمده سهام در پایان روز به بالاترین سطح تاریخی خود رسیدند. شاخص S&P ۵۰۰ برای نخستین‌بار از مرز ۶۸۰۰ واحد گذشت، میانگین صنعتی داوجونز با ۳۳۷ واحد افزایش به سطح ۴۷٬۵۴۴ رسید و نزدک کامپوزیت نیز جهشی ۱.۸۶ درصدی را ثبت کرد.

همچنین، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله افزایش یافت؛ نشانه‌ای از بازگشت تمایل به ریسک‌پذیری در میان سرمایه‌گذاران. این تحرکات نشان داد که بازار‌ها به استقبال پایان موقت جنگ تعرفه‌ای رفته‌اند، هرچند برخی تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که خوش‌بینی فعلی ممکن است بیش از اندازه باشد.

در جریان سفر آسیایی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، او پیش از دیدار رسمی با شی‌جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین اعلام کرد که دو کشور در مسیر دستیابی به توافقی بزرگ قرار دارند. طبق گفته‌ی اسکات بسِنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، این توافق می‌تواند مانع از اعمال تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی بر برخی مواد معدنی کمیاب شود، تعرفه‌هایی که ترامپ پیش‌تر در واکنش به محدودیت صادرات چین تهدید به اجرای آن کرده بود.

به باور بسیاری از فعالان بازار، این توافق موقت می‌تواند فرصتی تازه برای شرکت‌های فناوری آمریکایی فراهم کند تا بازار چین را حفظ کنند. بااین‌حال، تحلیل‌گرانی، چون جو ماتزولا، رئیس بخش استراتژی معاملات در شرکت «چارلز شواب»، هشدار داده‌اند که هر خبر منفی یا نشانه‌ای از خدشه در توافق می‌تواند وال‌استریت را به سرعت وارد مسیر نزولی کند؛ چنان‌که در ۱۰ اکتبر سال جاری، نگرانی‌های مشابه باعث افت سه درصدی شاخص‌ها شد.

بر اساس داده‌های بلومبرگ، پس از انتشار گزارش تورم ضعیف در ماه سپتامبر، بازار پیش از اعلام توافق نیز روندی صعودی داشت و خبر آتش‌بس تنها این روند را تقویت کرد. این رشد روزانه نشان‌دهنده‌ی بازگشت اعتماد کوتاه‌مدت به بازار سهام پس از ماه‌ها نگرانی از رکود و آسیب‌های تعرفه‌ای است.

با کاهش تهدید محدودیت فروش فناوری پیشرفته به چین، سرمایه‌گذاران به‌سراغ سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا رفتند. انویدیا (Nvidia) با جهش ۳ درصدی در صدر این موج قرار گرفت و شرکت‌های AMD و Broadcom نیز رشد قابل‌توجهی داشتند. هم‌زمان، کوالکام (Qualcomm) نیز با اعلام ورود به رقابت هوش مصنوعی برای توسعه تراشه‌هایی رقیب انویدیا، افزایش ارزش را تجربه کرد. این واکنش‌ها نشان می‌دهد که بازار فناوری نخستین برنده احتمالی آتش‌بس تجاری است.

در مقابل، سهام شرکت‌های فعال در عناصر خاکی کمیاب با افت مواجه شد. توافق اخیر به چین اجازه می‌دهد تا اجرای محدودیت‌های صادرات، این عناصر را به تعویق اندازد؛ خبری ناخوشایند برای معدن‌کاران آمریکایی. این افت قیمت‌ها بار دیگر وابستگی صنایع نوین، از خودرو‌های برقی تا تراشه‌های پیشرفته را به زنجیره‌های تأمین جهانی یادآور شد.

بازار طلا نیز از این توافق بی‌نصیب نماند. در حالی‌که طی هفته‌های گذشته طلا به عنوان پناهگاه امن سرمایه رشد چشمگیری داشت، کاهش تنش‌ها جذابیت آن را کاهش داد. بهای طلا با افت ۳درصدی، بار دیگر به زیر ۴۰۰۰ دلار در هر اونس بازگشت؛ اصلاحی طبیعی پس از رکورد‌های تاریخی سال جاری که نشان از کاهش ترس عمومی در بازار دارد.

در نهایت، با بازگشت ریسک‌پذیری، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز افزایش یافت. سرمایه‌گذاران بخشی از دارایی‌های خود را از اوراق با درآمد ثابت به سمت سهام منتقل کردند؛ اقدامی که معمولاً بیانگر انتظار برای رشد اقتصادی و تورم کنترل‌شده است.

به‌طور کلی، آتش‌بس تجاری میان واشنگتن و پکن در کوتاه‌مدت توانست روحیه‌ای مثبت و روانی به بازار‌های جهانی تزریق کند. با این حال، کارشناسان هشدار می‌دهند که این واکنش بیشتر هیجانی و موقتی است تا ساختاری و پایدار. برای تداوم روند صعودی، ایالات متحده باید از تصمیمات ناگهانی و اظهارات متناقض در حوزه تعرفه‌ها پرهیز کند، چراکه هر نشانه‌ای از بازگشت به سیاست‌های تقابلی می‌تواند در چند ساعت تمام این خوش‌بینی را از میان ببرد.